一、宏觀經濟

1、國務院常務會議推出深化“放管服”改革新舉措，并確定進一步支持小微企業(yè)、個體工商戶和先進制造業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。其中，從今年4月1日起至明年底，將小規(guī)模納稅人增值稅起征點提高到月銷售額15萬元。相關政策加上已出臺稅收優(yōu)惠政策，預計全年新增減稅超過5500億元。

2、4月6日，國家鄉(xiāng)村振興局副局長洪天云在發(fā)布會上表示，2021年是鄉(xiāng)村振興建設行動全面啟動的第一年，鄉(xiāng)村規(guī)劃是鄉(xiāng)村建設的施工圖，要堅持規(guī)劃先行，先規(guī)劃后建設。明確村莊的布局分類，積極有序推進多規(guī)合一實用性村莊規(guī)劃編制，對有條件有需求的村莊，實現村莊規(guī)劃全覆蓋。要注意立足現有基礎、現有實際，保留鄉(xiāng)村特色風貌，不能搞大拆大建，特別是要嚴格規(guī)范村莊拆并，不得違背農民意愿，強迫農民上樓。

3、前恒大集團首席經濟學家兼恒大經濟研究院院長任澤平在回歸資本市場首場宏觀策略報告會上表示，未來最好的投資機會就在中國，我們正站在新周期的起點上。2021年短期宏觀經濟形勢的主題詞是“通脹預期”，包括全球經濟復蘇的共振，拜登推出3萬億美元的基建刺激計劃以及美元流動性泛濫，使我們迎來了通脹預期。

二、金融市場

1、4月1日，央行貨幣政策司司長孫國峰在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，我國實施正常貨幣政策的積極作用正在顯現。下一步，貨幣政策要穩(wěn)字當頭，保持定力，珍惜正常的貨幣政策空間。金融管理部門將繼續(xù)聚焦重點領域，全力做好存量風險化解工作。同時，不斷完善體制機制建設，健全金融風險預防預警體系。

2、系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定征求意見稿出爐，擬建立附加資本、附加杠桿率、流動性、大額風險暴露等附加監(jiān)管指標體系。文件對系統(tǒng)重要性銀行分五組提出附加資本要求，分別為0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%。另外，“生前遺囑”將成為系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管的一項重要工具。

3、今年以來，債項評級被調低和列入評級觀察的債券數量同比飆升276%和179%。多年來評級行業(yè)符號虛高問題飽受質疑，今年的強監(jiān)管組合拳來襲，評級從業(yè)者壓力倍增。

4、交易商協(xié)會發(fā)布《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具存續(xù)期風險管理工作指南》，明確存續(xù)期管理機構應對企業(yè)的信用風險進行分類管理，并視情況每年選擇部分關注池企業(yè)開展壓力測試。

5、38家A股上市銀行中，已有21家披露了2020年年報。人均年薪方面，招商銀行、浙商銀行、中信銀行排名靠前，均超過50萬元。高管薪酬方面，平安銀行、招商銀行、民生銀行排名靠前，行長薪酬均超過400萬元。

三、地產聚焦

1、58同城、安居客發(fā)布《3月國民安居指數報告》稱，受2月春節(jié)低谷拉低基數等影響，3月中國新房找房熱度環(huán)比上漲36.7%。其中，一線城市找房熱度環(huán)比上漲39.6%，二線城市找房熱度環(huán)比上漲42.2%，三四線城市找房熱度上漲32.0%。找房活躍度排行前六位的城市分別為鄭州、昆山、呼和浩特、貴陽、佛山和南寧。其中，鄭州找房熱度環(huán)比上漲51.8%。當月重點城市房價總體穩(wěn)定，新房在線均價環(huán)比出現小幅下跌。

2、中證報稱，近期北京、廣州、天津、青島等地紛紛公布2021年住宅用地“兩集中”同步公開出讓計劃。面對土地供應制度的新變化，各家房企2021年拿地投資策略受到市場關注。多數房企高層表示，集中供地有助于土地市場回歸理性，但也會加速房企分化。分析人士預計，2021年多數房企將審慎拿地，保持多元化的拿地方式。

3、中國證券報4月4日報道，環(huán)京地區(qū)的香河房價已現“膝斬”。本地需求沒有多少，開發(fā)商全指望北京客戶來看房、買房。報道稱，很多樓盤售價對“北漂”有一定吸引力，但很難出現2016年、2017年那種一年翻一倍的走勢。

四、政府債務

日前，財政部政府債務研究和評估中心發(fā)布了2021年3月地方政府債券發(fā)行情況。截至3月末，各地已組織發(fā)行新增地債364億元，發(fā)行再融資債券8587億元。地方政府債券發(fā)行仿佛進行了“風格切換”，新增地方債遲遲不發(fā)，再融資債券則成為了主力；有分析預計二季度將出現發(fā)行高峰，地方中小銀行資本金專項債將會更受重視。

五、國資動態(tài)

國務院國有企業(yè)改革領導小組辦公室副主任翁杰明在國務院國資委媒體通氣會上表示，今年區(qū)域性國資國企綜合改革試驗將全面再深化再提效。在上海、深圳、沈陽等第一批綜改試驗取得積極進展和明顯成效基礎上，浙江杭州、湖北武漢、陜西西安、山東青島等第二批綜改試驗區(qū)將盡快制定方案并啟動實施，積極打造綜改試驗升級版。值得注意的是，各地將結合區(qū)域發(fā)展定位，推動國有資本向重要行業(yè)和關鍵領域集中，混改上市等改革將迎深層次突破。

六、研報精粹

國金證券對一季度信用債市場進行復盤：一是一級發(fā)行規(guī)模逐漸回暖。2021年第一季度信用債發(fā)行規(guī)?；厣l(fā)行量總計31927.95億元，凈融資額開始回正，共6867.81億元，中高評級信用債凈融資額均有所抬升。央企和地方國企仍為受益主體，但民企債券市場融資情況也有所修復。不同行業(yè)產業(yè)債凈融資規(guī)模依舊分化，信用分層趨勢明顯。二是二級收益率先升后降，信用利差持續(xù)收窄。中短票收益率方面，2021年開年后收益率先有所抬升，春節(jié)后逐漸回落。信用利差方面，各等級中票利差均持續(xù)收窄，短期限中低等級利差收縮幅度相對較大。期限利差方面，整體趨勢為先下后上。城投與中票利差方面，去年年末中高等級城投收益率快速下行，今年年初小幅回升，進入2月后收益率再次扭頭向下。受低等級城投債收益率大幅上行影響，低等級城投與中票利差持續(xù)攀升。三是償債壓力難放心。2021年第二三四季度信用債到期償還規(guī)模分別為21743.4億元、18864.48億元、15139.16億元。其中，產業(yè)債到期償還規(guī)模較大，2021年第二三四季度到期償還規(guī)模合計36598.52億元，城投債到期償還規(guī)模為19148.51億元。國有企業(yè)到期信用債規(guī)模最大，短融、中票、公司債到期規(guī)模位列前三。從行業(yè)分布角度看，房地產、采掘、鋼鐵等行業(yè)的產業(yè)債第一季度凈融資規(guī)模為負，且第二三四季度到期規(guī)模較大。